Published December 2004 | Version v1
Miscellaneous Open

Actual options and management of stocks of energy feedstocks

Creators

Description

The objective of this research project has been to propose methods of stock management for operators intervening on markets of energy feedstocks. The authors first present principles and definitions of the convenience yield as an explanatory variable of the storage theory (overview of traditional theories of raw material prices, critics about the convenience yield), and its relationship with the structure of raw material prices. They discuss actual options: application to the actual assets of methods of valorisation of financial options, overview of the different categories of actual options (to postpone, to abandon, to renounce the current investment, and so on). In a third part, the authors report the modelling of the convenience yield as an actual option

Abstract (French)

L'objectif de ce projet de recherche est de proposer des methodes de gestion des stocks pour les operateurs intervenant dans les marches de matieres premieres energetiques. Ces stocks peuvent, soit etre inseres dans un processus de production ou de commercialisation, soit etre voues a la realisation d'operations d'arbitrage et de speculation. Les travaux se situent dans le cadre de la theorie du stockage, qui explique la relation entre le prix au comptant et le prix a terme a partir des couts de stockage des matieres premieres. Dans ce contexte, ils se referent au concept de 'convenience yield', parfois traduit par l'expression 'rendement d'opportunite' et qui peut brievement etre defini comme le revenu implicite associe a la detention de marchandises. Pour valoriser ce revenu implicite, et pour determiner a quels niveaux de prix il est optimal, pour un operateur, d'acheter, de vendre ou encore de maintenir ses stocks, la methodologie employee est celle des options reelles. Celle ci transpose au cas des actifs industriels et commerciaux une methode developpee a l'origine pour les actifs financiers. Le present rapport est un rapport preliminaire. Il vise a mettre en evidence l'interet d'un projet de recherche visant a valoriser le convenience yield comme une option reelle. Ce rapport est constitue de trois parties. La premiere definit la notion de convenience yield, et montre quel peut etre l'apport de ce concept pour la comprehension du processus de formation des prix dans un marche de matieres premieres. La deuxieme partie est consacree aux options reelles. Elle en expose les principes, tout en offrant une vue exhaustive des principales options reelles etudiees dans la litterature. Enfin, la troisieme partie propose differentes voies de recherche permettant de representer le convenience yield comme une option reelle

Files

53012261.pdf

Files (1.9 MB)

Name Size Download all
md5:bed2191ff6c95f6935086dc2cbd0b017
1.9 MB Preview Download

Additional details

Additional titles

Original title (French)
Options reelles et gestion des stocks de matieres premieres energetiques - Rapport preliminaire

Publishing Information

Imprint Pagination
36 p.
Report number
INIS-FR--22-0095

INIS

Country of Publication
France
Country of Input or Organization
France
INIS RN
53012261
Subject category
S29: ENERGY PLANNING, POLICY AND ECONOMY;
Descriptors DEI
AVAILABILITY; CALCULATION METHODS; CHEMICAL FEEDSTOCKS; COST; ECONOMICS; ENERGY MANAGEMENT; ENERGY SUPPLIES; FINANCING; INVESTMENT; NATIONAL ENERGY PLANS; PRICES; RAW MATERIALS; RESOURCE MANAGEMENT; SHORTAGES; STORAGE; STORAGE FACILITIES; YIELDS
Descriptors DEC
ENERGY POLICY; GOVERNMENT POLICIES; MANAGEMENT; MATERIALS; RAW MATERIALS

Optional Information

Notes
37 refs.; Available from the INIS Liaison Officer for France, see the INIS website for current contact and E-mail addresses